1月16日下午，隆基绿能公布了2024年的业绩预告，公司预计2024年将出现82亿至88亿元的净亏损。
业绩预亏消息发布后，市场反应迅速。次日，公司股票价格下跌1.56%，每股价格跌至15.16元，总市值1149亿元。
事实上，早在2024年前三季度，隆基绿能就已经遭遇了65.05亿元的亏损。
对于这一业绩困境，隆基绿能或许已有所预感。2024年4月，公司董事长钟宝申就曾表示，这将是公司近十年来最为艰难的一年。
然而，外界对于业绩的下滑程度仍然感到震惊。要知道，在2023年，隆基绿能还实现了107.51亿元的盈利。
隆基绿能成立于2000年，2012年在上交所挂牌上市。作为老牌光伏企业，隆基绿能有过一段辉煌的历史，市值曾高达5000亿元。
然而，自2023年第四季度起，光伏行业整体步入了第四轮下行周期，隆基绿能也未能幸免，开始面临亏损的挑战。
2023年第四季度，公司归母净利润转为亏损，达到9.42亿元。进入2024年，亏损进一步加剧。前三季度，隆基绿能实现营业收入585.93亿元，但同比下滑了37.73%；归母净利润更是亏损了65.05亿元，同比下滑幅度高达155.62%。
结合发布的预告推算，2024年第四季度，公司将继续亏损，金额在16.95亿元至22.95亿元之间。
持续亏损不仅影响了公司的业绩表现，也削弱了其造血能力。截至2024年9月末，隆基绿能经营活动产生的现金流量为-83.67亿元，投资活动产生的现金流量为-42.08亿元。
在报告期内，公司BC二代产品的产量占比偏低，而PERC和TOPCon产品的价格和毛利率均持续下降。这不仅限制了产能的开工率，还因技术迭代增加了资产减值的计提准备。同时，参股硅料企业的投资收益也出现了亏损，共同导致了公司阶段性的经营业绩下滑。
根据中国光伏行业协会的数据，2024年光伏产业链价格普遍下滑，多晶硅价格降幅超过35%，硅片价格降幅超过45%，电池片、组件价格降幅也超过25%。
除了隆基绿能，包括亿晶光电、通威股份在内的多家光伏企业也预告了2024年度的业绩亏损。其中，亿晶光电预计亏损19亿元至23亿元，通威股份预计亏损70至75亿元。
尽管行业整体环境不佳，但隆基绿能的亏损情况属实有些突出。简单来说，除了外部环境的影响外，隆基绿能自身也有一定的问题和挑战需要面对和解决。
在新一代电池技术的竞争中，包括TOPCon、HJT以及BC在内的N型高效电池技术，正逐步取代传统的PERC电池。面对技术变革，隆基绿能选择了BC技术作为核心发展趋势，并采取了相对稳健的扩产措施。
BC电池生产复杂，设备投资大，控制严格，成本要比TOPCon电池高。像XBC组件，它比PERC、TOPCon和HJT多了镀掩膜、激光刻蚀等好几道工序，这些都得花钱。
因此，TOPCon凭借其超高的性价比在极短的时间内成为了市场的“新宠”。根据CPIA的数据，2023年N型电池的市占率已升至26.5%，其中TOPCon占比高达23%，占据了N型电池的87%。
较早选择TOPCon的晶科能源因此受益匪浅，不仅成为全世界光伏组件出货量的冠军，还在2022和2023两年实现了超过96亿元的扣非净利润。
相比之下，BC技术就显得不那么主流了。目前市场上除了隆基绿能、爱旭股份以及TCL中环旗下的Maxeon外，很少有企业大规模量产BC技术。
隆基绿能虽然是最早主推BC技术的企业之一，但其BC产品仍在不断迭代和完善中。公司创始人钟宝申曾透露，BC一代产品在量产时遇到了困难，导致库存积压，并因价格下降而计提了大量减值。
这也影响了隆基绿能在市场中的地位。根据PV Tech的预测，隆基绿能在2024年全球Top10光伏组件供应商排名中位列第四，而之前它曾多次位居榜首，2023年已下滑至第三名。
不过，隆基绿能选择重压BC技术，自然也有其原因。包括BC路线盈利能力较强、泛用性较广以及转化率上限较高等。
2024年10月，隆基绿能发布了基于HPBC二代电池技术的Hi-MO X10分布式组件产品，最高量产功率达到670W，组件量产效率最高达24.8%。
在同等面积下，HPBC2.0产品的发电量较TOPCon高6%，这在某种程度上预示着发电增加带来的收入增加可以将税前利润提高15%-20%。
公司总裁李振国表示，BC二代产品将在2025年开始爬坡，并计划形成50GW的产能，出货计划在20GW-30GW之间。他预计BC技术线年。
同时，隆基绿能已开始做战略调整与收缩，通过技术授权和股权合作等多种模式减少相关成本、快速提升BC技术的市占率。例如，它与宜宾英发德耀科技有限公司和宜宾高新区签署了年产16GW HPBC电池片项目的战略合作协议，计划于2025年建成首期6GW产能。
隆基绿能始终坚定对BC产业的信心，2024年末与爱旭股份的行业交流更是加深了双方在BC领域多个问题上的共识，业界视此为BC产业生态圈的雏形显现。
往好的方向看，随着BC技术的逐步成熟和市场认可度的提升，隆基绿能倒是有希望在新一轮的技术竞争中重新站稳脚跟。
